자사주 소각, 기업들의 숨은 전략인가? 작년 3조원대 소각 1위는 삼성전자!

자사주 소각이 뭐길래

자사주 소각이란 기업이 스스로 발행한 주식을 다시 사들여 없애는 걸 말해요. 쉽게 말해 시장에 돌아다니는 주식 수를 줄이는 거죠. 주식 수가 줄면 남은 주식의 가치는 상대적으로 올라가니 기업 입장에선 주가 안정이나 주주 가치 제고를 노릴 수 있어요.

왜 작년에 자사주 소각이 폭증했을까?

2025년 말 기준으로 시가총액 상위 500대 기업 중 80곳이 무려 21조원 가까운 자사주를 소각했대요. 이 중 삼성전자가 압도적인 3조487억원을 소각해 1위에 올랐죠. 이어서 HMM, 고려아연, 메리츠금융지주, KB금융 등이 뒤를 이었는데요, 이렇게 대규모 소각은 여러 이유가 있겠지만 단순히 주주환원 정책만은 아닌 듯해요.

법률 개정 움직임과 경영권 방어

사실 정부랑 국회에선 자사주를 기업들이 마음대로 쥐고 흔들면서 경영권 방어 수단으로 남용하는 걸 막으려고 법 개정을 추진 중이거든요. 새 법안대로라면 자사주는 일정 기간 안에 꼭 소각해야 해요. 이게 통과되면 자사주 소각이 사실상 의무화되는 셈인데, 그러면 기업들은 미리 자사주를 깔끔하게 정리해두려고 했던 거죠.

직원 보상용 자사주도 증가

한편 자사주를 소각하는 대신 직원 성과급이나 보상에 쓰는 경우도 늘었는데요, 작년 한 해 자사주 처분액 3조1273억 원 중 무려 64.7%가 이렇게 활용됐대요. 현대차, 삼성전자, SK하이닉스가 특히 적극적이었죠. 이런 활용은 경영진이 직원 동기부여를 위해 자사주를 풀어가는 전략이며, 법률적으로도 어느 정도 예외로 인정받고 있어요.

소각이 늘어나면 주가가 춤출까?

이번 상법 개정안이 본격 적용되면 강제 소각이나 배당 확대 등으로 주가 변동성이 커질 거라는 전망이 있는데요, 이 부분은 투자자 입장에선 걱정거리죠. ‘기업이 자기 주식을 꼭 소각해야 한다니, 자칫 주가 급등락이 생기는 건 아닐까?’라는 불안감도 커질 수밖에 없어요.

법이든 기업 전략이든 결국 주식은 '사람’이 움직인다

첫 단추를 어떻게 끼우느냐가 중요해요. 법 개정을 통해 자사주 이용의 부작용을 줄이는 건 필요하지만, 지나친 규제가 오히려 시장을 과하게 흔들면 기업과 투자자 모두 곤란해지죠. 기업 입장에선 법이 강화되기 전에 자사주 관리를 미리 해둬야 하니 이런 대규모 소각이 벌어진 거고요.

법과 기업 전략이 뒤엉키는 자사주 소각 이야기, 주식이 단순한 숫자가 아니라 결국 경제와 사람 사이의 복잡한 힘겨루기라는 걸 느끼게 해주네요! 여러분도 혹시 내 주식이 이런 과정을 거쳐서 움직이고 있는 건 아닌지 한 번 쯤 생각해 보는 것도 좋겠어요.