최근 환율 시장에서는 예상치 못한 변수가 등장했습니다. 바로 미국 달러에 연동된 스테이블코인의 규모가 급격히 커지면서 원·달러 환율의 안정을 저해하고 있기 때문입니다. 스테이블코인은 디지털 화폐임에도 불구하고 달러에 고정된 가치를 유지한다는 특징이 있습니다. 이러한 메커니즘은 과거 미국이 석유 거래를 달러로 결제하게 하며 달러 수요를 늘린 '페트로 달러' 체제와 유사한 경제적 효과를 내고 있습니다.
글로벌 스테이블코인 시장은 2019년 30억 달러에서 불과 몇 년 만에 3천억 달러로 급성장하며, 이는 우리 돈으로 약 435조 원에 해당하는 규모입니다. 이 중 테더와 USD 코인이 차지하는 비율은 92%에 달할 정도로 달러 기반 스테이블코인의 지배력이 확고합니다. 이러한 현상은 페이팔, 구글과 같은 주요 빅테크 기업들의 디지털 화폐 및 결제 서비스 진출 가속화와도 맞물려 스테이블코인의 영향력을 더욱 증대시키고 있습니다.
달러 스테이블코인의 확대는 자금이 미국 국채 등 안전 자산으로 집중되게 하며 자연스럽게 달러 강세를 유도하고 있습니다. 이는 원화 약세와 직접 연결되며 원·달러 환율을 상승시키는 압력으로 작용합니다. 특히 국내 결제 수단에 스테이블코인이 도입될 경우 원화의 상대적 위치는 더욱 위축될 수 있습니다. 시장 분석에 따르면 스테이블코인 발행량이 일정 수준 이상 급증하면 환율이 최대 10% 상승할 가능성도 배제할 수 없습니다.
달러 스테이블코인의 빠른 확산은 전 세계 금융 안정성에 심각한 위협으로 다가오고 있습니다. 국제통화기금(IMF)은 스테이블코인이 중앙은행의 통화정책 기능을 약화시키고 급격한 자금 유출로 인해 일부 신흥국에 외환 위기 수준의 충격을 초래할 수 있다고 경고한 바 있습니다. 이에 일본의 미쓰비시UFJ은행과 같은 금융기관들은 자국 통화 기반 스테이블코인 발행을 추진하고 있으며, 중국 정부 역시 자체적인 대안 마련에 집중하고 있습니다. 국내에서는 금융위원회가 이 문제와 관련한 정책을 국회에 제출할 예정입니다.
스테이블코인의 발전은 새로운 법적 규제 영역을 요구하고 있습니다. 기존 금융법 및 전자금융거래법의 틀로는 디지털 결제 수단과 암호화폐 간 경계를 명확히 하는 데 한계가 있습니다. 특히 환율 변동성이 커지면서 통화 안정성을 확보하는 동시에 투자자 보호를 위한 법적 기준 마련이 절실해지고 있습니다. 향후 법률 전문가와 금융당국 간의 협력으로 효과적인 규제 체계 마련과 국제 협력이 촉진되어야 하며 이는 글로벌 및 국내 법률적 분쟁의 최소화에 기여할 것입니다.
달러 스테이블코인이 가져오는 변화는 단순히 금융 혁신을 넘어서 국제 통화 질서와 국가 경제 주권에 관한 근본적인 논쟁을 촉발하고 있습니다. 따라서 이 분야에 관심 있는 일반인뿐만 아니라 전문가는 이러한 흐름을 면밀히 분석하고 이해하는 노력이 필요합니다. 국민경제의 안정과 개인 재산 보호를 위한 법적 대응책 마련이 시급한 과제로 부각되고 있는 현실입니다.
