한 미 연방준비제도(Fed) 고위 관계자는 달러를 ‘떠날 수 없는 좋은 직장’에 비유하며 80년 넘게 세계 금융의 중심축을 담당해온 달러가 신뢰성에 일부 균열이 있으나 여전히 대체 불가능한 지위를 유지하고 있음을 강조했습니다. 즉 달러가 일시적으로 약세를 보이더라도 이는 구조적 약화가 아닌 단기 시장 변동에 따른 현상으로 이해할 수 있습니다.
최근 글로벌 금융시장에서 달러의 통화 지위가 흔들리고 있다는 시각이 확산되고 있습니다. 하지만 국제결제은행(BIS)의 통계에 따르면 전 세계 외환거래의 약 90%, 각국 중앙은행의 외환보유액 중 약 60%가 여전히 달러로 이루어져 있습니다. 전문가들은 신뢰와 제도적 뒷받침이라는 두 축이 달러체제 유지에 결정적인 역할을 하고 있다고 분석합니다.
유로화, 위안화, 비트코인 등 다양한 자산이 각각 준비통화, 결제수단, 안전자산 또는 가치저장수단의 역할을 일부 수행하지만, 달러가 수행하는 네 가지 기능 모두를 완전히 대체하지는 못하고 있습니다. 특히 스테이블코인의 등장으로 달러 기반 거래 인프라는 점차 미국 금융시스템 바깥으로 확장되고 있는데, 이는 달러 지배력 내의 중요한 균열로 평가받습니다.
달러 체제의 향방은 결국 미국 금융시스템에 대한 신뢰와 제도적 안정성에 달려 있습니다. 미 연준의 독립성 훼손이나 과도한 경기 부양 정책은 달러의 국제적 신뢰를 저하할 가능성이 있으므로 매우 주의가 필요합니다. 동시에 스테이블코인과 같은 혁신적 금융기술은 글로벌 금융질서 재편의 변수로 작용할 것입니다.
금융시장에서 기축통화가 가지는 법적·제도적 기반을 이해하는 것은 달러의 변동성과 국제 거래에서 발생할 수 있는 법적 분쟁, 통화 위험 관리에 있어 핵심적인 요소라 할 수 있습니다. 따라서 달러를 둘러싼 신뢰와 제도의 중요성을 법률적 관점에서 살피는 것은 금융 및 국제 거래에 직·간접적으로 관여하는 이들에게 필수적인 법률 지식으로 작용할 것입니다.
